科大国创主力净买入，散户资金流出，公司业绩亏损

"科大国创（300520）9月22日主力资金净买入1316.40万元"——看到这么一串数字信息，估计有一半朋友第一反应就是：这什么神操作，股价到底是怎么玩的？对吧？

关于资金流向这事儿，股圈老炮们天天挂在嘴边，但真让咱来拆解，里面可藏着不少猫腻

先说当天的情况，9月22日这一天，科大国创的股价挺给力，直接收25.73元，大涨3.71%，成交量也不小，21万多手的量算蛮活跃的了

换手率蹦到7.65%，这股流动性，基本算得上“不太冷清”，和那些一天只有几千手的冷门票不是一个层次

别的数字我们慢慢来扒，成交总额5.48亿元，这个量不算暴力，也不是闹着玩的级别，大致是正常水平

不过资金流向，却多多少少有些让人摸不着头脑

主力资金净流入1316.4万元，占当天成交额的2.4%，表面上看是主力大佬在布局

咱们一般都觉得，只要主力在进场，这票就有点看头

游资这边也是没闲着，净流入649.68万，占了一点小份额（1.19%）

反而散户资金净流出快两千万，这是啥意思？

大家是不是都开始跑了，结果主力趁机收割？这个现象可耐人寻味了

按理说，散户跑了，大户进场，后市到底怎么走？难道是反转信号？还是主力借机洗盘？

资金的这些进出，可不是单纯“加减法”，背后要看是谁在发力，谁在撤退

但这里头有个关键问题，不少人只看数字，却忽略了模式

比如当天主力的净买入，其实只占成交的2.4%，并不算爆量，顶多算个“局部调仓”

再来看看这几个资金角色的定义，主力资金指的是最大手的成交单、游资是大单、散户是中小单，等于是按“谁砸钱多谁是大佬”这么分

说到底，这也是把散户和牛散划条线，别不服，确实咱们身价不是一个量级

然后有人问，主力都买了，这股是不是就稳了？其实这还真未必

资金流入虽然是上涨的推动力，但真正让股价持续走强，还是得看公司自身造血能力

再瞅瞅科大国创最近的财报，这就有点扎心了

公司2025年上半年主营收入4.98亿元，同比直接下滑了24.37%，掉头直下有没有点意思？

归母净利润负6397.9万元，同比居然暴跌了224.96%，去年的盈利一下全吞回肚子，谁顶得住这冲击

扣非净利润也负了六千万，反而同比下滑“只”91.75%，怎么说呢，已经算是“全线亏损”，好的地方难找出来

到单季度更惨，第二季度的收入2.55亿又跌了27.17%，单季度归母净利润又负了3658.91万元，同比还跌43%左右

业内常挂在嘴边“扣非净利润”，这项数据其实更说明公司真正经营状况，科大国创勉强只比去年少亏点，但离赚钱还差两条街

负债率也不低了，压到55.55%，说明公司还是比较“杠杆作业”，手里钱估计都拿去填坑和投资了

再往下翻，投资收益是负值，财务费用八百六十万左右，说白了公司钱没赚多少，反而利息支出还不小

不过毛利率还能看，达到37.33%，反映主营业务有点盈利空间，可惜量体太小，怎么都扛不住费用和管理成本

这账面，真的一言难尽

有人说：“主力进场，可能是觉得公司阶段性见底，准备接盘？”但财报这么惨兮兮，大资金是抄底还是自信赌一把？

其实资金流动有时候不是看好公司本身，而是看板块、热点、预期

科大国创的主营业务其实也不算冷门，数据智能行业应用、软硬件产品、数据智能平台运营都挺现代，赶潮流的方向没错

只不过竞争激烈呗，这行业市场玩家多，利润率慢慢就被蚕食了

而且公司这种“科技型+平台维护+产品销售”三条腿走路，优点是业务分散，抗风险强一点，但也容易摊薄精力，各条线都想布局，有点像打王者荣耀，什么位置都想补但没有一个能成为本质Carry

其实资金流的名词解释蛮有意思，大家理解起来可能觉得挺抽象，就是股价涨的时候主动买单是流入、跌的时候主动砸盘是流出

谁力量更大，结果就倾向哪边，这也就解释了为什么资金流入多了股价就容易涨

但有时候别太乐观，主力净买入并不是说公司一定会牛气冲天

有时候主力是“左手倒右手”、制造成交量骗线；还有可能“抄底博弈”，或者“短线套利”，并非长期看好

再说融资融券情况，这块数据等于是给股民看“谁在借钱炒股”，融资买入当天是9600多万，偿还是六千七百多万，融资净买入近三千万

也就是说，更多人选择把钱投进去赌一把了

但融券几乎没有操作，余额就区区0.77万，基本没人有动力做空这只股票

融资融券余额到5.6亿，表明这票市场关注度还是有的

有个有趣的数据：近五天资金流向和融资融券的状况都比较活跃，这意味着短期市场心态在躁动中，大家都想要抓住行情，只不过谁能最后笑出来谁能扛下去，还真得看公司底子和后续消息

有网友就开玩笑：“光看现在资金流入，像是给公司打鸡血；但实际上公司财务还蛮需要输氧，不然真怕撑不住”

这其实也反映了当前A股的一个普遍尴尬：不少股票资金频繁进出，但公司本身业绩不太给力，热闹是热闹了，硬实力跟不上

再说点行话，很多时候这些主力、游资、散户的流向并不是“教科书式”的指导，实际操作里，资金进出经常带点“套路”

有些时候，主力买入只是短期炒作，或是准备配合消息面制造行情

普通人看不懂全貌，也只能跟着起哄

不过当你看到主力流入金额占成交比例不是特别大，第二天翻脸的概率其实也不小

不仅仅是科大国创，A股不少公司都是“业绩不佳+资金活跃+题材炒作”三板斧组合

只不过公司体量不同、行业热点更迭得快，像数据智能这种领域，竞争激烈，谁能成为头部，谁就有护城河，剩下的只能靠短期题材博弈

话又说回来，“负债率、财务费用、投资收益”这些指标，其实深层反映了公司整个财务结构

负债率高，说明公司用钱办事多，有点像努力工作的上班族，先借钱买房再慢慢还月供

但是你没赚够钱，光还利息都能把工资吃空

科大国创现在的困境就是盈利跟不上付出的成本，哪怕主营业务毛利率还不错，但总盘子掉下来，光靠毛利撑不住其它坑

所以主力资金流入只能说明当前有大资金做多意向，后续能不能持续走好还得看公司怎么自救、行业有没有新爆发机会

有的人信主力资金流向，觉得只要有大佬在买就稳，现实常常啪啪打脸，毕竟主力也是人，也可能犯错

归根结底，股市这玩意儿，短期资金流、长期基本面，谁都想抓住那条鱼，但真正能吃鱼的只有少数人

最后再多嘴一句，大家炒股别光看资金，盯住财务和行业才是王道，资金流向只是风向标，但不一定真能指向金矿

咱今天这盘分析主要围着资金流动和财务表现转了转，说实话，数字背后都有故事，别被表面数据迷了眼

终极灵魂拷问：主力进场是不是好事？公司业绩下滑是不是坏事？这两者合在一起，又说明点啥？

投资这事，永远没有定论，只有不断试错和调整才可能有下一个机会

你觉得主力资金流入能否真的预示公司短期走牛？还是只是一场过渡的“表演”？

欢迎留言畅聊，把你的无敌见解亮出来——股市里，没人敢说自己全懂，但人人都有资格说说自己怎么看！

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