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鲍威尔拒绝降息，美联储黑天鹅，会影响中国吗
华盛顿特区罕见地迎来一位不速之客，美国总统特朗普径直踏入美联储总部大楼。 这是20年来美国总统首次正式造访央行，而他手中紧攥的“武器”，竟是一份关于大楼翻修工程的审计报告。 “
31亿美元！ 纳税人的钱被挥霍在VIP餐厅和大理石装饰上！ ”特朗普当众质问美联储主席鲍威尔，要求解释预算超支问题。鲍威尔则冷静反驳：“总统先生，您把五年前建造的第三栋政府大楼成本也算进来了。 ”这场围绕装修费用的公开争执，迅速被全球媒体解读为政治施压的“行为艺术”特朗普的真正目标，是逼迫美联储将4.25%-4.5%的利率砍至他理想的1%。
他反复强调：“只要利率降到1%，美国就能省下1万亿美元的再融资成本！”这一数字背后是沉重的现实：2024-2025财年，美国国债利息支出高达7760亿美元，几乎占财政总支出的15%。 若利率维持高位，未来十年利息成本可能突破10万亿美元。
当前美国核心通胀仍徘徊在3.2%，6月CPI甚至反弹至5个月新高。 特朗普对进口商品加征的10%-60%关税，已导致家具、服装等消费品价格明显上涨。 鲍威尔直言：“关税对通胀的传导还未完全显现，此时降息是玩火！ ”。
7月初，共和党众议员卢纳向司法部提交动议，指控鲍威尔在国会听证中作伪证，他声称美联储装修“没有豪华设施”，但设计方案中明确包含VIP私人餐厅和高档大理石；他将预算从19亿调至25亿称为“微小调整”，而审计认定属重大超支。
法律上，特朗普确实难动鲍威尔。 美联储主席任期至2026年5月，法律明文规定总统不得无理由解职。 但政治手腕层出不穷：通过国会推动《美联储改革法案》限制央行自主权；或施压鲍威尔主动辞职。 微妙的是，美国财长贝森特等内阁成员已表态反对激进行动，担忧引发市场崩盘。
特朗普越是施压，市场越不买账。《华尔街日报》发现：每当特朗普公开要求降息，美国10年期国债的“期限溢价”（投资者对长期风险的补偿要求）就跳升一次。 例如他呼吁“降息3个百分点”后，该溢价从0.6%飙升至0.84%。 这意味着企业长期贷款和房贷利率不降反升！ 。
1970年代，美联储主席伯恩斯屈从尼克松政府压力放任通胀，最终酿成“滞胀危机”，美股暴跌40%。 土耳其2023年因总统干预央行降息，里拉汇率崩跌30%。
对中国而言，美联储降息是把双刃剑。 当前中美10年期国债利差为2.44%，若美联储降息，利差收窄将缓解人民币贬值压力。 2024年5月以来，人民币对美元已升值3.2%，资本外流趋势初步逆转。
7月数据显示，新兴市场债券周流入58亿美元创历史峰值，其中近三成流向中国国债；A股外资净买入银行股超90亿，高股息资产成避风港。不过出口企业正紧张测算汇率账：人民币每升值1%，纺织企业利润率就压缩0.8个百分点。
